par Muhammad Asif NOOR
Le système monétaire international subit une reconfiguration lente mais significative. Pendant des décennies, le dollar américain s’est imposé sans rival comme principal moyen d’échange et monnaie de réserve dominante. Il a constitué la colonne vertébrale du commerce mondial, des flux financiers et de la tarification des matières premières, offrant à Washington un levier sans égal sur l’économie mondiale. Cependant, des évolutions récentes – allant des tensions géopolitiques aux bouleversements technologiques – accélèrent un glissement progressif vers un « ordre monétaire » plus pluraliste, dans lequel plusieurs monnaies locales et régionales occupent une place plus importante dans les règlements transfrontaliers. Lors de la Foire internationale du commerce des services de Chine (CIFTIS) en 2025, cette tendance a été mise en évidence, avec des exemples concrets de l’utilisation des monnaies locales dans les échanges internationaux. Loin d’être une simple aspiration théorique, le nouvel ordre monétaire prend déjà forme à travers des accords bilatéraux, des ententes régionales et des projets pilotes technologiques qui permettent aux entreprises de couvrir leurs risques, de réduire les coûts de transaction et de se prémunir contre la volatilité liée aux dynamiques géopolitiques mondiales.
Les catalyseurs de cette transformation résident dans un environnement macroéconomique volatil en 2025. Le protectionnisme renouvelé de l’administration Trump a réintroduit des droits de douane à des niveaux historiquement élevés, forçant les marchés émergents à réduire leur dépendance au dollar. Le dollar américain représente près de 60 % des réserves de change mondiales et intervient dans près de 90 % des transactions sur le marché des changes. Sa domination s’appuie sur la profondeur des marchés financiers américains, la confiance dans les institutions des États-Unis et les effets de réseau qui renforcent sa centralité. Pourtant, cette suprématie a un coût pour les autres. D’abord, la dépendance au dollar expose les pays à la volatilité des taux de change à chaque changement de cap de la politique monétaire américaine. Les hausses de taux de la Réserve fédérale se répercutent sur les économies émergentes, limitant l’accès au crédit et aggravant les tensions sur la dette. Ensuite, la capacité de Washington à instrumentaliser le système dollar par le biais des sanctions — qu’il s’agisse de l’Iran, de la Russie ou d’autres — a poussé plusieurs États à diversifier leurs options de règlement pour se prémunir contre le risque d’exclusion. Enfin, dans un monde de plus en plus multipolaire, il devient politiquement intenable pour les puissances émergentes de dépendre aussi fortement d’une seule monnaie contrôlée par un État unique. Ces préoccupations structurelles expliquent pourquoi tant de gouvernements, de banques et d’entreprises expérimentent déjà des alternatives.
Les droits de douane américains, qui se maintiennent à des niveaux historiquement élevés sous le protectionnisme renouvelé de l’administration Trump, ont contraint les marchés émergents à rechercher des alternatives à la dépendance au dollar, qui représente encore 60 % des paiements mondiaux selon les données de SWIFT jusqu’en août 2025. Le renminbi chinois (RMB) en est le principal bénéficiaire, avec une part des paiements mondiaux atteignant 4,69 % en mars 2025, dépassant le yen et triplant son usage dans le financement du commerce depuis 2020. À l’échelle nationale, les règlements en RMB dans le commerce de biens chinois ont atteint 30 % à la mi-2025, renforçant les stratégies de couverture des entreprises face aux fluctuations. La CIFTIS 2025 a mis en lumière ces dynamiques, en montrant comment l’internationalisation du RMB via le système de paiements interbancaires transfrontaliers (CIPS), qui a traité 24 000 milliards de dollars en 2024 et intégré d’importantes banques sud-africaines et émiraties début 2025, favorise des relations commerciales équilibrées. Cette dynamique s’inscrit dans une tendance plus large : le FMI prévoit que les règlements de change en monnaies autres que le dollar pourraient dépasser les 20 % d’ici la fin de l’année, contre seulement 2 % en 2010.
Les exemples mis en avant à la CIFTIS soulignent la profondeur de cette transition. En Amérique latine, la Banque Industrielle et Commerciale de Chine a lancé la première opération à terme en RMB–réal brésilien entièrement livrable, permettant aux entreprises de se couvrir directement contre les risques de change. En Asie du Sud-Est, le cadre de règlement en monnaies locales de l’ANSEA couvre désormais plus de 20 % du commerce intra-régional, intégré à des systèmes de paiement instantané. En Afrique, la Banque Africaine d’Import-Export a facilité les échanges commerciaux en monnaies locales, en accord avec les plateformes BRICS+ utilisant des règlements basés sur la blockchain. Même dans un pays de petite taille mais stratégiquement situé comme le Brunei, le financement en RMB et en dollar brunéien par la Banque de Chine a permis de soutenir la modernisation du port de Muara, pour traiter jusqu’à 80 % des transactions.
La technologie accélère ces transformations. Le projet multi-MNBC mBridge — reliant la Chine, la Thaïlande, les Émirats arabes unis, Hong Kong et l’Arabie saoudite — a déjà permis des règlements en valeur réelle à une fraction du coût actuel. L’intégration de Tencent au système a démontré à quel point les règlements multidevises peuvent être rapides et sécurisés. Bien que la Banque des règlements internationaux se soit retirée du projet en raison de préoccupations liées à l’évitement des sanctions, mBridge se poursuit sous la direction des banques centrales participantes. Le système est interopérable avec le CIPS chinois et devient de plus en plus attractif pour les partenaires de l’initiative « Belt and Road ». Pendant ce temps, Washington semble se replier : le décret présidentiel de mars 2025 interdisant le développement d’une monnaie numérique de banque centrale destinée au public a signalé l’absence de volonté des États-Unis de s’engager dans ce domaine.
Certes, des défis persistent. Mais la direction générale du mouvement est claire. Le monde de 2025 n’est plus disposé à accepter la domination du dollar comme naturelle ou inévitable. Les exemples mis en avant à la CIFTIS — des ports de Brunei aux instruments de couverture du Brésil, des paiements QR de l’ANSEA au registre blockchain de BRICS Pay — annoncent un avenir dans lequel le commerce s’effectuera selon des conditions plus équitables. Il s’agit d’une vision d’un système financier reflétant le caractère multipolaire de la politique mondiale et le dynamisme technologique de notre époque.
Le nouvel ordre monétaire représente plus qu’un simple ajustement technique : il constitue un rééquilibrage du pouvoir. Il s’agit de donner aux nations des choix, leur permettant de définir des stratégies financières conformes à leurs propres intérêts. Pour beaucoup, il s’agit aussi d’une question de dignité : la capacité de commercer, d’investir et de se développer sans être otage des décisions politiques d’un autre État. En prenant la tête de cette dynamique, la Chine n’a pas seulement fait avancer sa propre monnaie, mais a aussi proposé un modèle de souveraineté financière coopérative.
Si le XXe siècle a été défini par une monnaie hégémonique unique, le XXIe sera celui du pluralisme. Le dollar conservera une place importante, mais il ne sera plus seul. L’essor d’autres devises, le renforcement des monnaies régionales et la généralisation des systèmes numériques de règlement dessinent les contours d’un monde dans lequel les flux financiers reflètent la diversité du commerce mondial. C’est l’aube d’un nouvel ordre monétaire — prudent, progressif, mais indéniablement en marche.
